事件：中鐵總再購百列“復(fù)興號(hào)”：近日財(cái)新網(wǎng)發(fā)文稱中國鐵路總公司采購中國標(biāo)準(zhǔn)動(dòng)車組“復(fù)興號(hào)”104列，采購總價(jià)共178億元左右。 自中國標(biāo)準(zhǔn)動(dòng)車組獲得型號(hào)合格證以來，采購總量已達(dá)154列。 中國標(biāo)動(dòng)獲大訂單，鐵路機(jī)車車輛投資轉(zhuǎn)降為升：本次“復(fù)興號(hào)”采購價(jià)位位于1.70億-1.72億元/列區(qū)間，相比基礎(chǔ)價(jià)格1.80億元/列降價(jià)5%，采購總價(jià)為178億元左右。據(jù)財(cái)新網(wǎng)2015年鐵路機(jī)車車輛投資近1400億元。2016年大幅減少至920億元，成為近年來機(jī)車車輛投資最低年。包括本次動(dòng)車組招標(biāo)在內(nèi)，中鐵總已2017年啟動(dòng)數(shù)次招標(biāo)，目前中鐵總2017年機(jī)車車輛投資達(dá)700億元左右，預(yù)計(jì)年底前會(huì)進(jìn)行300-400億元的車輛投資�？傮w來看今年鐵路機(jī)車車輛投資將轉(zhuǎn)降為升。 動(dòng)車組市場大幅反彈，高鐵網(wǎng)絡(luò)帶動(dòng)企業(yè)發(fā)展：根據(jù)《中長期鐵路網(wǎng)規(guī)劃》，我國十三五期間將繼續(xù)建設(shè)高速鐵路達(dá)1.1萬公里，按照0.15列/公里的密度，可以得出2016-2020年共需1650列，年均需求量達(dá)到330列。而2016年僅招標(biāo)110列，因此可以預(yù)見2017年動(dòng)車組招標(biāo)數(shù)量將大幅反彈，有望超過400列。根據(jù)規(guī)劃，“十三五”期間全國新建鐵路將不低于2.3萬公里，總投資不低于2.8萬億元。市場初步預(yù)測，“十三五”期間我國預(yù)計(jì)將新建鐵路3萬公里，高鐵1.1萬公里。2017年依舊是中國高速鐵路開建高峰期，鐵路建設(shè)火熱進(jìn)行時(shí)，必將帶動(dòng)鐵路建設(shè)相關(guān)企業(yè)業(yè)績上行。 高級(jí)修迎來需求快速增長期，動(dòng)車組后市場潛力巨大：按照動(dòng)車組的檢修標(biāo)準(zhǔn)，可以推測我國的動(dòng)車組在投入營運(yùn)3-5年后進(jìn)入到四級(jí)修。2011年動(dòng)車組經(jīng)歷采購高峰，可推斷2017年以后，高級(jí)修將進(jìn)入需求快速增長期。經(jīng)過將近10年的快速發(fā)展，目前我國動(dòng)車保有量已經(jīng)達(dá)到2586標(biāo)準(zhǔn)組，高速鐵路建設(shè)里程超過1.9萬公里，位居世界第一位。同時(shí)，動(dòng)車組逐漸從前端逐年轉(zhuǎn)向后端，動(dòng)車組后市場的大幕也逐漸拉開，動(dòng)車組后市場所占總投資份額會(huì)快速提升。 投資建議：政府工作報(bào)告重申鐵路投資8000億，預(yù)計(jì)十三五期間將新建鐵路3萬公里，其中高鐵里程1.1萬公里，2017年將有16條高速鐵路線路開工，鐵路建設(shè)如火如荼。而在城市軌交建設(shè)方面，“十三五”期間城市軌交新增預(yù)計(jì)將超過3000公里，軌交產(chǎn)品內(nèi)外需求齊升，技術(shù)升級(jí)帶來全產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會(huì)，我們持續(xù)推薦： 【中國中車】：國內(nèi)鐵路裝備龍頭企業(yè)，多元業(yè)務(wù)迎來新興成長 【康尼機(jī)電】：軌交門系統(tǒng)龍頭企業(yè) 【春暉股份】：高鐵配件需求旺盛，軌交盈利可喜扭虧為盈 【鼎漢技術(shù)】：外延完善產(chǎn)業(yè)鏈，跨界平臺(tái)模式再續(xù)成長建議關(guān)注永貴電器、晉西車軸、太原重工、眾合科技、新筑股份 風(fēng)險(xiǎn)提示：鐵總招標(biāo)進(jìn)展放緩，后市場潛力不及預(yù)期。 | 
