經歷了“塑料-玻璃-鋁合金”的輪回，高端手機有望重新回歸玻璃背板�！半p面玻璃蓋板+金屬中框”的設計路線逐漸浮出水面，和傳統(tǒng)的金屬蓋板相比，玻璃蓋板將更有利于5G和無線充電技術的應用。蘋果在新一代手機上有望使用“雙面玻璃蓋板+金屬中框”，將進一步確立該技術路線在手機行業(yè)的主導地位，未來該技術路線在中高端品牌手機滲透率有望逐步提升。 “雙面玻璃+金屬中框”為金屬CNC和玻璃機提供增長新引擎：①一方面金屬中框比傳統(tǒng)金屬背板加工更加復雜，耗時更長，行業(yè)對金屬CNC的需求量將進一步增加；另一方面隨著精密結構件公司證券化步伐集體加速，購買設備募投產能搶占市場份額勢在必行，雙重刺激激發(fā)了金屬CNC的新增需求，未來無論是2.5D、3D玻璃還是陶瓷蓋板都要用到金屬中框加固，我們認為未來金屬中框的滲透率有望進一步提升，預計2017年國內金屬CNC設備新增需求113億元，同比增長約27%，2017~2021年CAGR為11%。②雙面玻璃的設計激發(fā)手機玻璃蓋板產能擴張，國內玻璃精雕機企業(yè)有望充分享受設備增長的饕餮盛宴，預計2017年玻璃精雕機新增市場需求約8200臺，2017~2021年CAGR為27%。 熱彎機和陶瓷機蓄勢待發(fā)。熱彎機受益于3D玻璃蓋板滲透率提升，未來3~4年整個市場規(guī)模將達到90億元，國內目前主要采購韓日的設備，由于良品率原因3D玻璃蓋板尚未大規(guī)模量產，隨著3D玻璃滲透率和良品率逐漸提高，熱彎機設備進口替代未來可期。以小米為代表的部分機型陶瓷背板進入量產階段，陶瓷機由于技術路線和玻璃機較為相似，我們認為玻璃精雕機生產企業(yè)未來有望實現(xiàn)無縫切入。 推薦標的：重點關注勁勝智能、華東重機(002685,股吧)、田中精機(300461,股吧)，智慧松德(300173,股吧)。 風險提示：金屬中框滲透率推進不及預期；玻璃蓋板推進不及預期。 | 
